储备资产怎么弥补逆差?

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一国如果经常项目存在逆差,就会被迫使用储备资产来弥补差额。由于近年来我国一直存在较大的经常项目顺差,所以可以大量积累外汇储备,外汇储备属于储备资产的组成部分。从下图所示2010年以来储备资产的情况可以看到,储备资产的增减额几乎与经常项目差额等额变动。这意味着,我国经常项目顺差几乎全部形成外汇储备。

储备资产通常只能在存在较大对外收支差额且不能通过短期调整解决时使用。比如,如果存在战争等较大的外部冲击,对外支付需求会骤增,导致经常项目差额急剧恶化,从而可以动用储备资产来支付。此外,如果一国外汇市场存在严重的供求失衡时,也可以利用储备资产来作为稳定汇率的缓冲。当一国存在持续的经常项目逆差时,也会动用一定的储备资产,这一般是外汇市场上外汇供给持续不足所致。如果经常项目处于长期顺差,储备资产也会持续积累,这主要是外汇市场上的外汇供给长期过剩。

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