上海分级基金如何折分？
在2015年6月之前，国内证券市场实行的是额度审批制度（所谓“T+1”），即某只股票当日最大涨跌幅度不能超过前一交易日收盘价的±10%；而之后改为价格监督制度（所谓“T+0”），即某一交易所当日盘中任一时段的涨跌幅度没有限制，只不过收盘时重新计算，把当天的涨跌幅限制加总的绝对值不超过前一交易日收盘价。
对于绝大多数非专业投资者来说，很难准确判断目前所在交易日的价格是在实行额度审批制还是价格监管制，因而也很难采取针对性的投资策略。不过，有一点可以肯定的是，采用价格监管制的市场比采用额度审批制的市场更有利于主动管理的基金产品。 那么为什么国内股市要从额度审批制转变为价格监管制呢？
一种观点认为这是一种适应国际市场的做法。因为大多数国家（包括我国港、澳、台地区）都是采用的价格监管制，而且近年来A股与境外市场越来越密切地相连，甚至引入了QFII和RQFII机制，如果依然采用额度审批制，一方面可能使得海外资金难以自由进出，影响市场效率，另外也可能为监管套利提供空间。改革采用价格监管制是顺理成章的选择。
另一种观点则认为是为了解决融资融券的“套牢”问题。由于融资融券的交易机制是先买入后卖出或先卖出后买入，且只能交易标的证券的一部分，因而会产生一个“套牢”的空间，而这种先卖后买或者先买后卖的交易操作在采取额度审批制的情况下是无法实现的。为了推动两融业务的开展并抑制“套牢”的发生，市场必须转为价格监管制。
无论上述两种观点哪一种更正确，可以肯定的是，从2015年6月起，中国资本市场进入了全流通时代。这对于广大投资者尤其是机构投资者的投资方式和收益模式都产生了深远的影响。而对于公募基金来说，其投资方式也面临着巨大的变更。
首先，从整体上看，通过数量化的模型来进行仓位控制将不再是有效的手段。因为任何模型都有其特定的假设条件，当市场环境出现急剧变化的时候，模型的准确性也会大打折扣。主动管理基本上只能通过选股或择时的能力来体现。
其次，对于行业基金的基金经理而言，其行业配置的能力会显得更加重要，因为行业集中度对于主动管理有着非常显著的正向效应。 而对于混合型的公募基金来说，其投资风格就会更加多元一些。无论是偏股型的还是偏债型的，其组合构建的基本原则大同小异，即在严格控制风险的前提下实现资产的长期稳健增值。