米多投资理财？
投资有风险，理财需谨慎。 这句话一直萦绕在投资者心中，可是仍有人在不停地向前冲。 最近爆出的P2P平台出现兑付危机，有人到期拿不到钱；之前的新股IPO速度之快让人觉得匪夷所思，不少人申购新股没几天就上市了，可盈利却并不多；再往前，原油宝爆仓让中国银行损失惨重…… 这些都是大家关心但又不了解其背后原理的案例。 我就以这些案例来简单讲讲我的看法吧。 (1)为什么买入并持有策略会失效呢？ 因为市场一直在变化，以动态的眼光看，任何一个时点最优的资产配置方案都是不同的。如果按这种思路，我们只需要在每一时刻做不同的事就可以了——但这显然不可能实现。所以我们只能求个“近似”最优解。而“买入并持有策略”就是求这个“近似最优解”的方法之一。 但是这个方法有它适用的条件。
第一，它要求所投资的资产价格是随机游走过程（即无法预测）或者是弱型大数定律（概率极小的情况才会发生）。
第二，它只适用于确定性收益（无风险收益率）高于风险溢价的情况下。 这两个条件同时满足是很难的，因此“买入并持有策略”在现实生活中并不成立。
（2）那我们应该怎么做呢？ 一个简单的办法就是构建一个组合，让这个组合里的单个项目之间的相关性为0。这样即使其中一个项目出现问题也不会影响其他项目的价值。当然，为了得到这个组合我们需要付出一些成本——也就是要承担管理费、托管费等费用。但这些费用一般都很低。
（3）那么是否承担一定的费用总比全部亏损要好呢？ 这是毋庸置疑的。不过你需要计算一下这笔费用的支出是否低于你因错误决策而导致的资金亏损。