私募基金管理费怎么收?

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首先我们得明确,私募管理人收取的费用分为两类,一类是基金的管理人费用(简称“管理费”),另一类是基金的财务费用(简称“托管费”)。 管理费由基金委托人(即投资者)支付给基金管理人进行资产管理所用的费用。根据《私募投资基金管理办法》第二十六条之规定: “私募基金管理人应当与基金受托人订立协议,约定基金保管、投资顾问等相关费用的标准和支付方式。除合同另有约定外,上述费用由私募基金管理人实际完成清算交割之日起30个工作日内支付。 ”在私募投资基金运作过程中,无论是募集阶段还是投资阶段产生的各种费用,原则上都是由基金委托人承担;但如果有约定从基金资产中列支的除外。

目前对于一般性投资管理的公募基金,法律对收费的限制相对较多,但是对于私募投资基金,由于缺乏相应的监管要求,各类基金会在设立时通过基金合同约定各自的收费方案。是否收取费用以及如何收取费用,通常由基金的具体情况决定。 比如,有的基金可能没有固定的管理团队,此时就不存在管理费的问题;而有的是有限合伙人(LP)出资成立的投资机构,本身不需要支付管理费用;还有的可能按照业绩提成的方式获取收益等。并没有统一的标准。

不过需要注意的是,无论哪种方式,都应当符合《公司法》第215条及《证券投资基金法》第7条的规定,不得损害基金份额持有人的利益。 在实操中,大多数的私募都会收取少量 的管理费。主要因为: (一)可以更好地激励管理人的积极性 因为对于私募而言,大部分的收入来源于所投项目的分红收入或者退出后的资金分红,只有极少数的收益能够用于管理人自身的运营开支。因此为了吸引优秀的人才机构和提供良好的服务,需要适当的管理费作为补偿。

(二)保证基金的正常运行 虽然私募可以通过所投项目取得收益来满足基金的资金需求,但是必要的启动资金是必不可少的。而前期大量的调查、行业研究、标的甄选等工作也需要投入大量的时间和精力。所以合理的管理费可以让基金正常有序地运行。 而托管费则是基金会按照有关法律规定,由托管人(一般为银行)向基金管理人收取的在基金托管过程中发生的各项费用。包括托管人员工资、办公费、差旅费等经营成本。

因托管人在基金托管中并不直接参与投资决策,只负责审核基金管理人提交的有关投资操作的文件,监督基金是否按法定程序进行交易操作并负责登记备案等有关手续,托管费较之管理费相对较低。 但需要注意的是,不管是管理费还是托管费都不属于基金认购或申购过程中的费用。

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基金管理费通常是基金管理人主要的收入来源之一。管理费一般约定在1.5-2.5%之间,通常根据投资资金规模,一般按年收取,一般在年度开始时或按季度计算收取,也有少数管理人采用在退出后提取一定比例的管理费。在创业投资中,通常在投资后,每年管理费不超过基金承诺出资额的2%,并随着投资的推进,管理费用逐步递增,直至所有承诺资本金投资完成,管理费不再新增。这种模式符合基金管理人工作量和基金投资风险先低后高,先小后大的规律,更有利于激励基金管理人完成首轮投资。

根据市场上大多数基金管理协议的约定,基金管理费一般用于与基金投资管理相关的费用开支,如日常开支、与管理基金相关的人员工资以及市场开拓费用等。但在某些基金管理协议中,可能会将“与管理基金相关”界定为“与基金管理人管理的所有基金相关”。这样就会扩大管理费的开支范围,从而有可能会将管理费用于该基金投资以外的事务,降低基金的投资回报。为了确保管理费确实用到受托基金的投资管理上,投资者可以要求约定管理费的列支范围、支付方法,在条件许可的情况下,也可以要求约定由投资者代表审批管理费的支出。

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