山推股份为什么亏钱？
山推股份公告了2022年年报，年报显示，2022年公司营业收入79.37亿元，同比降低了2.59%；归属于上市公司股东的净利润1.53亿元，同比降低了77.48%。
从业务构成来看，山推股份的营业收入主要由机械业务和商业业务构成，而其归属上市公司股东扣非净利润已经连续五年为负，2021和2022年更是呈现出直线式下降。
实际上，山推股份在2018年就进入了亏损状态，随后不断亏损，扣非后归属上市公司股东净利润见下图所示：
从2018年到2022年，连续五年的时间，山推股份的扣非后归属上市公司股东净利润持续为负。根据年度报告，公司的扣非后归属上市公司股东净利润连续5年盈亏平衡点（EBIT）分别为26.06亿元、19.58亿元、16.37亿元、11.78亿元和11.72亿元，换句话说，也就是说山推股份想要在2023年扭亏为盈，营收规模需要达到11.78亿元/-20%=59.4亿元，或59.4亿元/ 1+20%=49.5亿元。
有分析认为，在工程机械行业整体不景气的背景下，山推股份想要实现扭亏为盈有一定的困难。
从产品结构来看，除推土机外，山推股份还生产松土机、压路机、摊铺机、装载机、平地机等施工机械。2022年，山推股份的推土机业务实现营收50.62亿元，摊铺机业务实现营收5.74亿元，其他工程机械业务实现营收1.23亿元，营收占比分别为65.07%、6.85%、1.56%。
2018年至2022年年均复合增长率4.16%，2022年，山推股份新签订单（含出口）52119台/套，同比下降20.76%，其中，推土机、压实机械、道路机械、装载机、停车设备分别同比-17.67%、-35.43%、0.41%、9.30%、5.74%。
截止2022年12月31日，公司拥有员工6680人，截止2022年12月31日，山推股份共有员工6680人，比2021年12月31日的6951人，减少了271人。
值得注意的是，2022年9月山推股份与三一集团签约战略合作，在多地建立联合经销店。2022年前三季度，公司销售的三一品牌挖掘机械及整车产品10664台，同比增幅116%。