中国铁建股价多少?

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A 股市值(4092.65亿元)、H股市值(3107.8亿港元)、总市值(7196亿元)和净利润(388.9亿元)都位列全球第一,但市盈率却仅约15倍,国际竞争力明显不足! 为什么同样作为央企,中国建筑与中铁建的差距就这么大呢?

首先我们看营业收入 中国建筑主营建筑工程施工及房地产开发,而铁建主营铁路工程施工。从主营业务来看,建筑和铁建都属于传统的基建行业,收入来源较为单一;但从业务体量上看,建筑的营业收入规模远超铁建。 所以虽然建筑业属于资金密集型产业,但靠卖土也能实现超高营业收入的公司并不多,而这样的公司往往具备垄断特性——比如我国的桥梁建设唯一一家上市公司是中车集团,其主营业务就是生产销售桥梁;隧道施工方面,我国也就只有中国铁建和中车路桥可以参与竞争了。所以从经营能力上来看,这两家央企确实都不差。

接着看资产负债率和现金流量 一目了然,无论是从账面资产还是经营活动产生的现金流情况来看,中国的建筑都要远高于铁建国债水平。这也表明在同等负债情况下,建筑拿手的“高周转”模式让公司有了更多的自由资金用于投资和其他商业活动。 而这也是决定公司估值最核心的因素之一。

最后看市场表现 从二级市场的表现来看,同样是央企建筑板块中市值最低的一家企业。当然这里有时间区间有限制的原因,但如果把时间拉长到五年甚至更长的时间,企业的市值差距将会进一步拉开。 为什么同样是基建央企,中国建筑就能受到各路资金的追捧,而中国铁建就无人问津呢?除了上面提到的各种指标之外,还有一个重要的原因就在于:

【市场对中国建筑有充分的预期】 大家都对中国建筑的未来业绩增长有着明确合理的预期:城镇化还在进行中,基建投资依旧在持续加大,作为央企建工第一,建筑的市场份额和盈利能力都会稳步提升;

然而对于铁建而言,未来的铁路投资可能进入低潮期,既有的铁路项目结算又受制于成本,预计利润空间不会很大。因此短期来看至少股价的上涨动力明显不足。 但我们需要强调的是:

【市场对未来业绩的预期取决于国家政策导向和企业实际运营情况】 如果国家未来继续大力推动轨道交通建设,特别是高铁建设,那么中铁建的价值就会被重新认可。

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