日元跌了对美国有什么影响？
从日元的历史走势来看，目前处于一个相当长的下跌趋势中（如图1）；2012年12月曾一度跌破1美元兑换79日元的关口，刷新历史新低至1美元兑换81.35日元。 此后在2014年中日两国政府的调控下，日元升值至接近1美元兑换76日元水平。但随着日本经济的持续恶化以及美联储加息进程的展开，近期日元再次加速贬值、逼近1美元兑换80日元关口。 如果按当前日美10年期国债收益率差值计算，一美元兑换79日元已经触及美联储加息的“红线”。如果美国货币政策收紧的速度超过市场预期，很可能导致日元进一步贬值。若日本央行被迫采取跟随策略，则将进一步加剧日本通缩的局面。
对于正在经历通缩的美国而言，日元的贬值显然是有百利而无一害。首先，日本的贸易顺差将随着日元贬值而减少；其次，日本央行购买美债时所支付美元的减少能间接缓解美国的通胀压力。 但问题是一旦日元贬值到一定阶段，再靠央行干预来稳住金融稳定和汇率将会更加困难。日本大藏省此前已表示，为阻止日元贬值过快，政府可能考虑使用外汇储备买入日元。但问题是央行购汇后，只能持有短期美债以对冲风险，由于美元融资成本的上升，其盈利空间将被极大压缩。而且，在外汇储备快速萎缩的同时，如何确保资本外流的通道畅通也是一大难题。