什么是影子投资？
关于影子的定义有很多种，我国目前对影子的认定采取的是狭义认定即证券市场隐形融资，也就是说只有通过在证券市场上发行股票的方式来为企业募集资金才能够成为影子投资。 因此本文所讨论的阴影投资也是狭义的，特指上市公司通过发行股票进行融资的行为。而广义的影子投资，包括一切以非公开方式进行的股权融资活动。但我国目前法律对此类行为还没有明确认可和规制，因此在实践操作中还存在较大的不确定性风险。
当然对于大多数的上市公司而言，通过公开发行股票的方式进行融资是较为常见的方式之一，此类行为显然符合影子投资的定义，属于狭义的影子投资；但对于一部分特殊的上市公司来说，通过股票发行进行融资的做法则是难以实现的，对于这些公司来说，可以通过其他的方法实现股权融资的目的，这些融资方式同样也属于影子投资的范畴。 例如，可转换债券是一种介于债券与股票之间的衍生金融工具.其持有人有权选择在一定时期内将债券转换为普通股，从而实现资本增值．因此从本质上讲，可转换债券具有权益凭证的性质，它赋予投资者随企业业绩增长而享有收益增长的权利，相当于给予持券人优先认购该公司新发股票的权利，这种权利实际上就是“影子股票”所具有的权利，所以可转换债券的发行本质上也属于影子投资的范畴。
基于网络借贷平台的 P2P 融资也是一种新型的融资模式，也符合影子投资的定义，应当属于狭义的影子投资。